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【资讯】蓝筹股投资时代来临

发布时间:2020-10-17 01:57:02 阅读: 来源:皮靴厂家

蓝筹股投资时代来临?

投资蓝筹股倡导的是一种投资理念,不是简单针对哪一只股票 。面对多变的市场,需要投资者把握理性和价值投资原则,同时结合市场现状、预期以及自身情况,具体分析后存款准备金率的下调,并没有给市场带来多大提振。2月18日晚8点,央行宣布,从2012年2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来存准率的首次下调,预计将向金融系统释放资金4000亿元左右。2月20日沪深股市高开低走,沪市全日仅上涨6点,涨幅0.27%。  存准率下调带来什么  存准率的下调给股市带来什么?天治基金宏观策略分析师寇文红认为,存准率下调首先是为了缓解近期银行间市场资金紧张的局面,其次是为了提高银行的放贷能力;这次是人民银行被迫释放流动性,而不是为了主动放松货币政策;预期贷款还是主要流向三农、中小微型企业以及受政策扶持的、符合调整经济结构方向的企业,有利于经济复苏。  在嘉实基金看来,在国内通货膨胀和企业盈利双双出现下行的过程中,货币政策由紧缩转向平衡的方向是确定的。本次准备金率的下调,对流动性影响中性,但对市场情绪的影响是正面的。  嘉实中创400 ETF及联接基金拟任基金经理杨宇预计,未来准备金率还将继续调整,而降准的累积效应将逐步显现,尤其是对于股市的参与者而言,不断下调的存准率所释放的政策信号,对投资心理将形成明显的支撑作用。  在降准消息后,央行对于市场流动性的提振意图仍在继续。2月21日,在央票发行缺席的同时,央行也并未进行任何正回购操作,从而使得当日公开市场操作全部暂停。分析人士指出,这可以理解为央行继续放松市场流动性,后期市场资金面有望出现改善。  悲观情绪正在转变  事实上,市场的悲观情绪正在发生转变,乐观的投资者开始增持股票,蓝筹股受到市场关注,与蓝筹股有关联的指数基金ETF出现了净申购现象。  沪深交易所最新披露的数据显示,成份股主要为蓝筹股的上证180ETF,在上周(2.13~2.17)净申购4.5亿份,而前一周却还是净赎回,份额超过9亿份;同样以蓝筹股为成分股的上证50ETF也出现1.37亿份的净申购。分析人士认为,证监会主席郭树清的讲话焕发了市场对蓝筹股的热情。  2月15日,证监会主席郭树清在有关会议上表示,目前2000多家上市公司毫无疑问是中国最优秀企业的代表。相对于发达国家和地区来说,这些公司总体上的成长潜力更大,而估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍,动态市盈率为11.2倍,显示出比较罕见的投资价值,这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%以上。  新成立的证监会投资者保护局22日在发布的新闻稿中进一步指出,投资蓝筹股倡导的是一种投资理念,不是简单针对哪一只股票。影响股价变动的因素很多,蓝筹股的概念、范围也不是一成不变的。因此,不能机械地理解投资蓝筹股的内涵,面对多变的市场,需要投资者把握理性和价值投资原则,同时结合市场现状、预期以及自身情况,具体分析后进行选择。  有评论认为,监管层对于市场的态度,其实对于股市本身而言是至关重要的。实际上,在股市十分低迷时,投资者最怕的就是监管层的冷漠与熟视无睹。而郭主席近期的一系列讲话,无疑增强了投资者现阶段价值投资的底气和勇气。对于稳中求进的股市,可谓功不可没。  有迹象表明,聪明的境外投资者已经开始重返中国股市。投资机构麦格理在一份新的报告中说,以中国市场为投资对象的国际共同基金开始吸引机构资金流入,现在就为今夏中国股市的反弹做准备并非为时过早。麦格理说,这些资金流向往往能提前6至8个月成为股市的风向标。  还在探底之中  截至2月17日,全部A股、沪深300、中小板指数、创业板指数基于去年预计业绩的估值分别为13.41倍、10.78倍、29.04倍、37.14倍。  从市盈率看,A股市场目前的估值并不高,甚至比998点、1664点时更低。但目前是否已经触底还难以确定,因为998点、1664点时,A股市场可流通部分不超过总市值的38%,而目前流通市值已占总市值的77%。民族证券分析师认为,全流通市场的估值底部与部分流通市场的估值底部并没有可比性。此外,非银行股的市盈率为19.28倍,因此2132点并不是A股市场的估值底。  值得关注的是,998点、1664点时,居民储蓄存款余额是A股流通市值的19倍、5.6倍,目前居民储蓄存款余额不到A股流通市值的2倍;998点、1664点时,A股市场迎来了业绩增速的拐点。998点时,上市公司业绩由当年的净利润同比下降了1.23%,到次年的净利润同比增长46.8%。1664点时,上市公司业绩由当年的净利润同比下降了17%,到次年的净利润同比增长25.23%。而目前上市公司正处于季度业绩增长回落期,业绩增速拐点何时出现尚需观察。  华泰柏瑞基金公司投资总监汪晖认为,从宏观基本面的角度看,2012年应该是筑底的一年;从市场风格的角度看,小盘股仍面临较大的估值压力,但一些有核心竞争优势的成长企业已值得长期看好。  汪晖指出,小盘股整体上的估值风险还没有完全消除,但是那些真正有核心竞争力的成长企业仍然保持了较快的增长,包括今年以来沪深300指数的良好表现也正体现了部分机构投资者的先行观点。  汪晖认为,在目前的市场环境下,他将坚持投资于食品饮料、医药生物等消费相关领域中有核心竞争力的企业,并认为市场的下调正是买入的机会。  华泰柏瑞指数投资部总监张娅、指数投资部副总监柳军在2月投资月报中则指出,展望2012,在新的产业周期开始孕育之前,至少在今年一、二季度M1触底之前,市场的本质特征未发生变化,“价值低估”这样的非行业因子仍是市场超额收益的主要来源。  嘉实基金认为,目前中国经济正处于衰退的中后期阶段,这个阶段经济和通货膨胀都处于下行的最后一个时期,企业盈利也跟随经济下行。债券市场进入牛市的下半场,股票则呈现探底回升的状态。建议投资者大类资产配置重心逐渐由防御转向进攻,由债券转向股票。同时考虑一季度A股市场的正面因素较多,可以继续看好震荡反弹的市场格局。  大盘股还是小盘股  震荡反弹中大盘股和小盘股谁更能胜出?从近期市场看,中小盘股的表现仍然优于大盘股。从指数上看,上周(2.13~2.17)大盘股下跌0.18%,而中小盘分别上涨1.91%和3.19%,中小盘股已经累计连续3周跑赢大盘股,相对大盘股的超额收益累计达到7.5%。中小盘股市场关注度仍然是较高的。  嘉实基金经理杨宇称,目前正在发行的嘉实中创400ETF及联接基金,就是看好中小盘股的成长性,其跟踪标的中创400指数选择规模较小的高成长性企业作为成份股。统计显示,截至2月8日,在842家预增公司中,中小板、创业板合计达580家,占比为68.88%。  在经历了2008年和2011年熊市后,中创400指数样本股企业的主营业务收入增长率及净利润增长率都呈现出了较大的增长。而从每股收益增长来看,2012年有可能较之2011年出现较大幅度增长,有望达到39%左右。  小盘股占优的市场风格是否会因证监会倡导蓝筹股投资而发生变化?兴业证券研发中心研究发现,在牛市的初期和熊市的初期,小盘风格占优,在牛市的后期和熊市的后期,大盘风格占优。而当前市场处于熊市后期,大盘风格处于占优阶段。当风险彻底消化,小盘股已是泥沙俱下、估值洗净铅华后,“牛、熊市”更替之时,市场风格会再度转换到小盘风格。  东方证券认为,蓝筹扎堆在金融、钢铁、煤炭、公用事业、机械、地产等周期性行业,始终是稳定的、进出方便的“现金牛”。长期看,在A股整体估值中枢下移的环境里,蓝筹将越来越成为投资者收益的基石;短期看,在目前环境下,建议细选低估值的蓝筹股。

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