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当电力电气设备公用事业热点速评光伏补贴或量

发布时间:2021-09-11 19:27:22 阅读: 来源:皮靴厂家
当电力电气设备公用事业热点速评光伏补贴或量

电力电气设备、公用事业热点速评:光伏补贴或量少但有望早发 三部委促绿证交易2021年全面推行

电力电气设备、公用事业热点速评:光伏补贴或量少但有望早发 三部委促绿证交易2021年全面推行

近日,国家财政部、发改委、能源局印发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》、《国家能源局关于2020 年风电、项目建设有关事项的通知(征求意见稿)》,并修订了《可再生能源电价附加资金管理办法》。

评论

光伏补贴计划或小于预期,但年前征求意见快于预为了让4大产业发展方向能见实效期,利好2020 年新项目落地。

能源局提出安排15 亿元光伏补贴(户用5 亿,竞价10 亿),略低于市场预期的17.5 亿元。我们测算如果最终按0..04 元/度竞价,可支撑 吉瓦新补贴项目(户用5 吉瓦,竞价 吉瓦)。我们认为补贴总量虽然或将低于市场预期,但政策在年前征求意见,便于开发商尽早启动前期准备和申报,有望促进年内新项目落地进程。此外同期征求意见的风电建设方案沿用2019 政策未更新。

简化目录制管理, 批目录外项目亦获 合法身份 ,保证存量项目合理收益。

此次政策表示,国家将不再发布可再生能源电价附加目录再比如,凡是符合条件的存量项目均可纳入补贴清单4、传感器:由敏感元件和处理电路两部份组成。根据我们的测算,至2019 年末,存量项目的年度补贴需求在2000 亿元以上(其中 批目录外项目约900 亿元)。我们认为,尽管项目确认、补贴发放速度仍有待观察,但此次政策保障了存量新能源项目(尤其是 批目录之外项目)的补贴获益权,有望提振风电光伏项目的收益预期。

绿证2021 年起全面推行,增强新能源在电力结构中的竞争力。此次政策说明,2021 年1 月1 日起将实行配额制下的绿色电力证书( 绿证 )交易,研究将燃煤发电企业优先发电权、优先保障企业煤炭进口等与绿证挂钩,企业通过绿证交易获得收入相应替代财政补贴。据国家能源局2019 年5 月下发的通知,2020 年各省可再生能源、非水可再生能源配额基准目标分别在11.5%~80.0%/2.5%~25.0%之间。我们认为,绿证和配额制的一并推行将有助减轻政府补贴负担,增加新能源项目的建设投资热情;而绿证市场规模方面,则有待2021 年可再生能源配额明确以及年内交易规则的出台部份是用于人造木板、帆布、窗帘、铜材等材料的拉伸实验中,需进一步观察。

加大金融机构支持力度,推动资产证券化。此次政策提出,鼓励金融机构合理安排信贷规模,解决新能源项目融资问题,同时加快推动补贴项目的资产证券化进程。目前,已有不少新能源运营企业进行了资产证券化尝试,如龙源电力2018年完成保理及资产支持票据(abn)55 亿元。我们认为, 批目录外项目获得 合法身份 ,将有利于此类项目及相关企业参与资产证券化与其他再融资;而资产证券化的推进也可以帮助新能源企业改善现金流,减轻资产负债表中的杠杆压力,有助于后续新能源项目的融资与建设。

投资推荐方面,我们认为光伏行业存在结构性机会,看好上游受益量价齐升跑赢下游,推荐信义光能-h,中环股份-a,福斯特-a 和大全新能源-us。同时推荐存在预期差的标的,推荐通威股份-a。

风险

政策推进不及预期,电力需求不及预期。

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