全球市场本周主题美联储是否会犯错
整个市场在本周都在等到美联储的公开市场会议,全球市场的命运都寄托在了美联储本周的会议决议上,美联储正冒着错误决定可能会给全球市场带来史诗级灾难的风险。
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整个市场在本周都在等到美联储的公开市场会议,全球市场的命运都寄托在了美联储本周的会议决议上,美联储正冒着错误决定可能会给全球市场带来史诗级灾难的风险。
我们需要重申的是,我们在这里使用的史诗级来形容美联储加息可能带来的影响与美联储加息的幅度没有任何关系。美联储一旦决定加息,加息的意义大于一切。美联储实行了长达7年的低利率政策并进行了三轮的量化宽松政策,而且当今世界是一个高度紧密联系的市场,但是整个体系却变得非常不稳定,任何一个极小的政策失误都可能引发不可逆转的结果。
可以肯定,耶伦是否会犯下错误将会在未来得到验证。我们需要观察的是新兴市场是否会进一步选项混乱或是中国人民银行的措施是否会进一步分裂。但是除了考虑美联储一旦宣布加息所带来的即刻影响,让我们引述美银美银的研报,如果美联储加息,那么注意观察长期影响。
为什么?因为如果人们追求安全投资从而看涨债券,美联储就会知道他们的政策发生了错误。正如德意志银行的研报所表示的:
目前市场相对9月的政策错误来说仍然非常便宜。考虑到市场对错误政策回应的风险,我们认为美国国债具有巨大的上涨空间,考虑到当前市场的流动性很差,美联储的货币收紧以及新兴市场外汇储备的流失,我们预计10年期国债收益率可能会上涨至1.75%。
在这样极度不合理的情况下,甚至会出现不做任何决定也会引发同样的结果,因为在沟通很差的情况下。
即使是鹰派的决定也有可能会给资产价值曲线带来下行的压力和风险。
正如美国银行建议的,市场将会进入到一个以现金、波动性和黄金为主题的剧本中。在目前这个时刻,所有关于黄金的讥讽都会停止。唯一有趣的事情只会是对美国国债需求的突然消失。因为购进美国国债的人们会同时发现他们紧随着收益率上涨而购买美国国债的行为预示着美联储信誉的损失,更进一步的说,美元法定货币的时代已经不再。(Oscar)
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